Maximisation du Cash-Flow

Un enjeu pour investir et maintenir une position concurrentielle

La direction financière définit les besoins de liquidité à moyen et long terme en fonction des leviers du plan stratégique (acquisitions, investissements capacitaires, développement commercial etc...). 

Les moyens de financement sont négociés avec les prêteurs institutionnels ou levés auprès d’investisseurs obligataires, et les maturités respectives établies en fonction des jalons du plan stratégique.

Une fois les moyens de financement négociés et obtenus, la direction financière doit sécuriser les flux de free cash-flow (surplus de cash disponibles pour le règlement de la dette et le paiement de dividendes) afin de maintenir une liquidité suffisante pour :

  • Minimiser l’emploi de lignes de financement à court terme souvent coûteuses
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  • Maintenir des ratios de liquidité négociés dans les contrats de financement
  • Faire face aux échéances de remboursement des lignes de financement (intérêts et principal)
  • Préserver une capacité de financement suffisante pour pouvoir saisir de nouvelles opportunités ou contraintes.

L’identification des leviers de maximisation du cash s’opère à travers l’analyse des processus de bout en bout suivant : Order-to-Cash (Créances clients), Procurement-to-Pay (Dette fournisseurs), et Invest-to-Cash (Capex). Les leviers sont opérationnels. Il s’agit pour la direction de définir quoi mesurer, décliner auprès des BU, challenger et améliorer.

Pour chaque processus étudié, nous pouvons citer des exemples représentatifs de leviers de maximisation du cash :

Order-to-Cash :

  • Déclinaison de la mesure du DSO par sous process (DSO des factures à établir, DSO des factures à échoir, DSO des factures échues, DSO des factures en litiges)
  • Identification des causes liées au taux de rejet de factures des clients et en déduire des actions sur le process et les responsabilités
  • Mise en place d’un système de pilotage opérationnel
  • Mobilisation des équipes de direction à travers des objectifs de DSO déclinés dans l’organisation

Purchase-to-Pay :

  • Mise en place d’un indicateur de DPO (Days Payable Outstanding)
  • Homogénéisation des termes de paiement contractuels puis négociation avec les fournisseurs par les achats
  • Mise à jour de la base fournisseurs dans le module de paiement afin de sécuriser les dates de paiement contractuelles

Invest-to-Cash

  • Mise en place d’outils de simulation des cash-flows prévisionnels liés aux investissements significatifs
  • Inclure dans ces outils des options d’analyse d’impact du choix Lease or Buy or Make
  • Mise en place d’une gouvernance

Comment Argon Consulting peut vous aider ?

Argon Consulting intervient tant dans les phases de diagnostic et d’identification des leviers d’optimisation sur la chaîne de valeur que dans les phases de mise en œuvre.

  • Mettre l’organisation sous tension
  • Piloter le programme de transformation et assurer le suivi des gains via un système de benefits tracking permettant d’être constamment orienté résultats
  • Assurer la réalisation opérationnelle des actions menant à la cible métier et à l’obtention des gains
  • Accompagner la transformation sur ses volets humains